Metoder vi bruker for å oppnå ESG-krav i fondene våre

Analyse av bærekraftsfaktorer er en integrert del av fondsforvaltningen vår, og den kan utføres på forskjellige måter avhengig av produkttype. 

Vi bruker for eksempel normbasert screening og eksklusjonsliste. I tillegg analyserer vi eventuelle negative bærekraftseffekter i våre investeringer (PAI).

Mange av fondene inkluderer en dypere ESG-analyse, blant annet Stars-fondene. I noen fond benytter vi også et egenutviklet ESG-scoring system. Mange enkeltprodukter har dessuten sektorbaserte eller andre kriterier utover de som er implementert på selskapsnivå.

Normbasert screening

Alle våre fond er underlagt normbasert screening. Det betyr at vi kan identifisere selskaper som er involvert i brudd på internasjonal lov og normer for miljøvern, menneskerettigheter, arbeidsrettigheter og antikorrupsjon. Hvis et selskap blir identifisert gjør vi en intern vurdering av selskapet og hendelsen. Vi kan da inngå dialog med selskapet, sette det i karantene (dvs. at fondet kan holde på sine investeringer i selskapet, men ikke foreta ytterligere investeringer for øyeblikket), eller ekskludere det.

For mer informasjon, se Nordeas Policy for Ansvarlige Investeringer.  

Ekskludering av selskap og eksklusjonsliste

Ekskludering av et selskap fra våre fond er alltid siste utvei. Men et selskap kan bryte med internasjonale normer (for eksempel FN's Global Compact). Hvis  selskapet ikke vil eller kan forandre seg i spørsmål knyttet til miljø, menneskerettigheter, sosiale forhold og selskapsstyring, kan vi da som siste utvei velge å ekskludere selskapet fra fondet. Dette gjelder for alle fond som forvaltes av Nordea.

Våre retningslinjer for ansvarlige investeringer innebærer også at ingen av våre fond skal investere i selskaper som er involvert i produksjon av ulovlige våpen, f.eks. klaseammunisjon eller antipersonellminer, samt atomvåpen som er i produksjon, vedlikehold eller utvikling. For virksomheter som driver med vedlikehold av atomvåpen,  har vi en regel som sier at denne aktiviteten ikke kan tilsvare mer enn fem prosent av virksomhetens totale omsetning.

Vi ekskluderer også selskaper med omfattende og langsiktig virksomhet innen kulldrift. Dvs. selskaper hvor mer enn 30 prosent av omsetningen kommer fra kullutvinning, og selskaper hvor mer enn 10 prosent av omsetningen kommer spesifikt fra kulldrift beregnet på energiproduksjon (termisk kull).

Vi ekskluderer også selskaper der mer enn ti prosent av omsetningen kommer fra oljeutvinning fra oljesand, og selskaper der mer enn fem prosent av omsetningen kommer fra oljeboring i Arktis.

Se eksklusjonslisten her

Analyse av negative bærekraftseffekter i våre investeringer (PAI)

Den miljømessige og sosiale påvirkningen av alle aktiviteter i fondene våre vurderes fortløpende gjennom integrasjonen av PAI (Principal Adverse Impact), eller negative konsekvenser på norsk. 

Selskaper som blir identifisert som avvikere på en eller flere PAI-indikatorer blir analysert videre, noe som kan resultere i en anbefaling om tiltak.

Se policy for ansvarlige investeringer og opplysningserklæringer om integrering av PAI

Retningslinjer for fossilt brensel – tilpasset etter Paris-avtalen (PAFF)

En stor del av fondene våre omfattes også av Paris-Aligned Fossil Fuel Policy (PAFF). Disse fondene ekskluderer selskaper som er involvert i produksjon, distribusjon eller tjenester av fossilt brensel, og som ikke har en anerkjent strategi for å tilpasse utslippene sine til Paris-avtalen. For fond der PAFF ikke er implementert som et eksklusjonskriterium, fungerer PAFF som veiledning for vårt engasjement i selskapet. PAFF-kriteriene påvirker også prioriteringene av de engasjementene vi har med selskaper basert på spesifikke temaer. 

Se mer informasjon og liste over selskaper som inkluderes

Strategi for våre Stars-fond

Når vi vurderer selskap som Stars-fondene investerer i, bruker vi vårt eget ESG-scoringsystem. Nordeas team for Ansvarlige investeringer deltar aktivt i arbeidet, og sammen med analytikere i Nordeas kapitalforvaltning gjør de spesielle analyser for disse fondene.

Stars-fondene investerer i selskaper som ikke bare er finansielt solide, men de har også høy ESG-score (minimum B eller B + på en skala mellom A og C). Vi benytter en vesentlighetsmatrise fra «Sustainability Accounting Standards Board». Det betyr at vi gjør en ekstra grundig bakgrunnskontroll av selskapets største risikoer innen miljø, sosialt ansvar og selskapsstyring. Vi kontrollerer også hvordan selskaper håndterer disse risikoene. Videre undersøker vi om selskapets forretningsmodell er tilpasset FNs bærekraftsmål.

Stars-fondene streber etter å investere i selskap som bidrar positivt, eller bidrar hverken positivt eller negativt til disse målene. Samtidig unngår de å ta inn selskaper som bidrar negativt til målene. 

Strategi for tematiske fond

Våre tematiske ESG-fond bruker ulike metoder for å identifisere selskaper som kan forventes å bidra til, eller dra nytte av det aktuelle ESG-temaet. Ofte vil grundige undersøkelser avdekke potensielle selskaper som har investeringer i andre selskaper med aktiviteter i områder som ikke er gjensidig knyttet til strategien. For eksempel er beholdningen av klimastrategien langt bredere enn tradisjonell fornybar energi og relaterte sektorer som vanligvis er knyttet til bekjempelse eller tilpasning til klimaendringene. Metodene er optimalisert i henhold til det spesifikke temaet og kan variere fra produkt til produkt.

Strategi for kombinasjonsfond basert på Nordeas bærekraftig utvalg

Kombinasjonsfondene våre med fokus på bærekraft investerer hovedsakelig i andre fond som inngår i Nordeas bærekraftige utvalg. 

Disse fondene har høyere krav til å integrere ESG-risiko, eller så investerer de etter et bestemt tema som støtter en bærekraftig overgang, for eksempel innen klima eller sosialt arbeid. 

Kombinasjonsfondene kan også investere direkte i et selskap, basert på samme metode som for fondene merket "bærekraftig utvalg".

Aksjefond med ESG-strategi

Våre aksjefond med ESG-strategi selger ut beholdninger med lav ESG-score i henhold til MSCI, eller vårt eget ESG-scoringsystem. Samtidig ekskluderes også visse sektorer. Det betyr at fond som bruker strategien ikke investerer i selskap der mer enn fem prosent av inntektene er fra bransjer innen alkohol, kullgruvedrift, gambling, militært utstyr, pornografi og tobakk.

Fond som følger strategien skal også ha et totalt karbonfotavtrykk som er minst 25 prosent lavere enn fondets referanseindeks.

Obligasjonsfond med ESG-strategi

Våre obligasjonsfond med ESG-strategi investerer i statsobligasjoner og selskapsobligasjoner med forskjellige risikoprofiler. 

En stor andel av obligasjonene kommer fra Euro-land, som av de fleste analyseleverandører er vurdert til å ha høye generelle ESG-scores. Det betyr at de scorer høyt i spørsmål rundt miljø, samfunnsansvar og selskapsstyring, og at de har et meget funksjonelt styresett og rettssystem. 

Hvis et Euro-land bryter internasjonale sanksjoner eller konvensjoner, vil landets statsobligasjoner bli ekskludert.

Obligasjonsfondene investerer også i selskapsobligasjoner. Selskapene som utsteder obligasjoner vurdert ut ifra spørsmål om bærekraftsrisiko. Denne vurderingen utføres av Nordeas team for Ansvarlige investeringer i samarbeid med fondenes forvaltere.

Som for aksjefond med ESG-strategi, benytter vi en kombinasjon av kvantitativ og kvalitativ analyse.

Screening og andre eksklusjoner/begrensninger av sektorer

Eksklusjoner brukes for å begrense fondenes investeringseksponering i visse sektorer, eller aktiviteter som anses å være skadelige for miljøet og/eller samfunnet generelt.

Med sektorscreening avdekker vi et selskaps virksomhet ved å se på hvor stor del av inntektene ulike aktiviteter står for.  

Denne screeningen kan føre til ekskludering av visse sektorer og utføres av utvalgte dataleverandører som står for både data og selve screeningmetoden.  

Ulike filter kan benyttes, for eksempel etiske filter som identifiserer tobakk, alkohol, gambling, pornografi etc. 

Noen fond har også mål eller begrensninger på karbonfotavtrykk/intensitet i forhold til referanseindeks eller målrettet minimum ESG-score. Også andre ekskluderingslister kan benyttes, for eksempel den såkalte “NBIM-listen” (Statens pensjonsfond utland), eller "Carbon Underground 200"-listen.

Kilder og styring av ESG-data

Vi forvalter et stort utvalg av fond  som på hver sin måte benytter forskjellige strategier. Dette krever omfattende bistand fra eksterne leverandører av ESG-data, intern forskning og vår egenutviklede ESG-score plattform .

Vi evaluerer kvaliteten på alle interne og eksterne data fortløpende, og vurderer kontinuerlig om nye dataleverandører kan forbedre analysen og modellene. Alle dataleverandører må oppfylle krav i Nordeas code of conduct for leverandører. Før en dataleverandør blir valgt som leverandør, gjennomføres omfattende markedsundersøkelser. I tillegg blir potensielle dataleverandører vurdert på spørsmål som datakvalitet, dekning, sikkerhet, metodikk, pris, pålitelighet og interessekonflikt.

Trenger du hjelp?  

Kontakt oss