En smartere portefølje for dagens markedsuro

Slik kan du bygge en robust portefølje i urolige tider

Når usikkerheten øker, dukker de samme spørsmålene opp hos stadig flere: Hvordan bør jeg plassere pengene mine nå – og hvordan bygger jeg en portefølje som kan tåle større svingninger uten at jeg må ta forhastede valg?

– Verden er uforutsigbar. Vi kan ikke eliminere perioder med usikkerhet og høyere volatilitet i markedene, sier Frans Nordstrøm, produktsjef for alternative investeringer i Nordea.

– Det vi kan gjøre, er å redusere sårbarheten. En godt diversifisert portefølje, med flere ulike typer investeringer, kan gjøre det enklere å stå gjennom urolige perioder – uten å endre kurs hver gang markedet rister.

– Når markedene svinger, er det ikke nødvendigvis høyere risiko investorene etterspør, supplerer Richart Larsen, leder for fondsdistribusjon i Nordea Liv.

– Det handler vel så mye om bedre balanse i porteføljene.

Når alt snur over natten

De siste årene har gitt flere påminnelser om hvor raskt stemningen kan snu. Varsler om nye tollsatser, uavklarte geopolitiske konflikter og politiske beslutninger får umiddelbare utslag i markedene – ofte over natten.

– Slike hendelser er vanskelige å forutse, og konsekvensene sprer seg raskt på tvers av markeder og aktivaklasser. Det gjør det krevende å navigere alene, særlig når nyhetsbildet endrer seg fra uke til uke, sier Nordstrøm.

Makroøkonomiske analyser og prognoser gir nyttige rammer, men de bygger på antakelser som kan endres brått. Pandemien og dagens geopolitiske situasjon har vist oss nettopp det.

– Man har aldri noen garanti for at utviklingen følger prognosene. Derfor er det så viktig å bygge porteføljer som kan tåle flere ulike scenarioer – ikke bare det man tror er mest sannsynlig, sier han.

Alternative investeringer – et viktig supplement

I perioder med økt uro ser mange investorer etter måter å dempe svingningene i porteføljen på. Her har alternative investeringer fått en stadig viktigere rolle.

Alternative investeringer kan ha andre drivere for avkastning enn børsnoterte aksjer og tradisjonelle renteplasseringer. Når de kombineres med mer tradisjonelle investeringer, kan de bidra til bedre balanse mellom risiko og avkastning over tid.

– Interessen for alternative investeringer øker gjerne når usikkerheten gjør det vanskeligere å lene seg på én enkelt markedsutvikling, sier Larsen.

Eiendom og Private Equity – solide byggesteiner

I Nordea Liv har eiendom vært en del av porteføljene i over 30 år, og Private Equity i mer enn 20 år gjennom pensjonsforvaltningen. Erfaringene herfra brukes aktivt i porteføljebyggingen for Private Banking-kunder.

– Gjeldfri eiendom og Private Equity kan bidra til mer stabil avkastning og bedre risikospredning i porteføljer over tid, sier Larsen.

Eiendom har tradisjonelt hatt en annen utviklingsprofil enn aksjer og renter, og brukes ofte som et stabiliserende element i porteføljer.

– Vi investerer direkte i norsk næringseiendom gjennom en gjeldfri portefølje. Det gjør investeringene mindre sårbare for renteendringer, samtidig som stabile leieinntekter kan bidra til å dempe svingningene over tid.

Private Equity gir på sin side tilgang til selskaper som ikke er børsnoterte. I USA er rundt 87 prosent av selskapene med mer enn 100 millioner dollar i omsetning private.

– Det betyr at tradisjonelle aksjefond ikke får tilgang til store deler av verdiskapingen i økonomien. Private Equity gir investorene en helt annen inngang til vekstselskaper, forklarer Larsen.

Historiske analyser av porteføljer som kombinerer aksjer, renter, eiendom og Private Equity viser at denne typen sammensetning kan gi både høyere samlet avkastning og lavere svingninger over tid, sammenlignet med porteføljer uten slike elementer.* (*Historiske analyser er basert på modellberegninger og er ingen garanti for fremtidig avkastning.)

– I mange porteføljer består «alternative investeringer» i praksis av aksjelignende løsninger som ikke gir den ønskede risikospredningen. Det er her kvaliteten på de underliggende investeringene blir avgjørende, sier Larsen.

Robusthet trumfer kortsiktig gevinst

Anette Kummen, Private Banking-rådgiver i Nordea, møter daglig kunder som søker trygghet og profesjonell sparring i et mer uoversiktlig marked.

– Selv om mange av kundene våre er erfarne investorer, ser vi et tydelig skifte. Flere er nå mer opptatt av robusthet enn av kortsiktig avkastning. De vil vite at porteføljen tåler uro, sier hun.

Hun opplever økt interesse for alternative investeringer, og for mange kunder utgjør disse opptil 20 prosent av porteføljen.

– Det gir god risikospredning, samtidig som man beholder fleksibilitet og likviditet i resten av porteføljen.

Som Private Banking-kunde i Nordea får man tilgang til eiendom og Private Equity-løsninger som normalt er forbeholdt større institusjonelle investorer. Inngangsnivåene er tilpasset Private Banking-segmentet og lavere enn det som ofte kreves i det åpne markedet, samtidig som investeringene tilpasses kundens totale formue og mål.

– Det viktigste er likevel å ha en langsiktig plan. Markedsuro kan være ubehagelig, men en gjennomtenkt og godt diversifisert portefølje gir langt bedre forutsetninger for å holde kursen – også når markedet rister, avslutter Kummen.

Disclaimer: 

Alternative investeringer kan ha lavere likviditet, lengre bindingstid og høyere kostnader enn tradisjonelle investeringer, men dette varierer mellom produkter. Risiko, avkastning og likviditet vil avhenge av den enkelte investering. Historisk avkastning er ingen garanti for fremtidig avkastning.

Opplysningene ovenfor er ikke fullstendige. Informasjonen på denne siden er ingen anbefaling om å investere i et finansielt produkt eller et finansielt instrument, og er ikke investeringsrådgivning.