Uro skaper overskrifter. Langsiktighet skaper verdi.

Geopolitisk uro, stigende renter, oljepris og frykt for KI-boble har gitt investorene nok å bekymre seg for i 2026. Likevel har både økonomien og selskapene levert bedre enn ventet.

Krig. Inflasjon. Oljeprisoppgang. Uroen har vært reell, og for mange investorer har spørsmålet vært det samme: Bør jeg sitte stille, eller er det nå jeg må handle?

For investorer som har blitt værende i markedet og holdt seg til strategien, har 2026 så langt utviklet seg langt bedre enn mange av overskriftene kunne gi inntrykk av.

Selskapene har levert sterke resultater. Inntjeningsveksten har vært usedvanlig høy. Og de underliggende driverne i økonomien har holdt seg sterke.

– Mange av årets største overskrifter har vært negative. Likevel har det vært et godt år for investorer som har klart å se forbi dem og konsentrere seg om det som faktisk driver markedet, sier Joachim Bernhardsen, investeringsstrateg i Nordea.

^{Sterke selskapsresultater har veid tyngre enn uroen i markedet, forklarer Joachim Bernhardsen, investeringsstrateg i Nordea.}

Fra uro til avkastning

Da markedene var på sitt mest urolige, var Bernhardsens budskap tydelig: Hold fast ved strategien. Ikke la enkelthendelser diktere langsiktige beslutninger.

Det var lettere sagt enn gjort.

Usikkerheten var reell, og det manglet ikke på grunner til bekymring. Men utviklingen siden viser verdien av å holde kursen gjennom urolige perioder.

– Både økonomien og selskapene har levert bedre enn vi hadde sett for oss. En viktig årsak er den enorme investeringsbølgen innen kunstig intelligens, men også den økonomiske veksten har holdt seg godt oppe, forklarer Bernhardsen.

For Anne-Lill Thue Kvale, senior private banker i Nordea Private Banking, er det nettopp i slike perioder rådgiverrollen blir særlig viktig.

Hun har færre kunder enn en tradisjonell bankrådgiver og følger hver enkelt kunde tett. Det handler ikke bare om investeringene, men også om selskap, familie, planer og risikoprofil.

Hun trekker frem en kunde som gikk inn i markedet like før et kraftig fall. Risikoprofilen tilsa langsiktighet, men timingen føltes alt annet enn god.

– Jeg kontaktet kunden uoppfordret for å høre hvordan det gikk. Sammen gikk vi gjennom investeringsplanen og de langsiktige målene. Selv om markedsfallet var betydelig, er kunden i dag godt i pluss, forteller hun.

Eksempelet illustrerer noe av det vanskeligste med langsiktig investering: Det er enkelt å lage en plan når markedet er rolig, men langt vanskeligere å holde fast ved den når overskriftene blir dramatiske og verdiene faller.

– Når markedene er turbulente, trenger mange en sparringspartner som kan bidra med perspektiv og hjelpe dem med å holde fast ved den langsiktige planen. Det er da verdien av tett oppfølging blir særlig tydelig, sier Kvale.

^{Hva betyr markedsnyhetene for kundens investeringer? Joachim Bernhardsen og Anne-Lill Thue Kvale er opptatt av å skille kortsiktig uro fra utviklingen som har betydning over tid.}

Det overskriftene ikke forteller deg

De mest dramatiske historiene får naturlig nok mye oppmerksomhet i nyhetsbildet. For en investor kan det være krevende å vurdere hva som faktisk har betydning på lang sikt, og hva som skaper midlertidig uro i markedet.

– Når man investerer i aksjemarkedet, investerer man til syvende og sist i bedriftenes evne til å tjene penger. Geopolitikk i seg selv er ikke problemet, men man må vurdere hvilke konsekvenser hendelsene faktisk får for de fundamentale driverne, sier Bernhardsen.

Han peker på at inntjeningsveksten hittil i år har veid tyngre enn den geopolitiske uroen. Det kan endre seg, men foreløpig har de positive driverne vært sterkere enn motvinden.

Kvale ser det samme fra kundesiden.

– Kundene leser overskriftene i finansavisene, og det er naturlig nok ofte de mest dramatiske hendelsene som får mest oppmerksomhet. Min jobb er å hjelpe dem med å skille det som faktisk betyr noe, fra alt det andre, sier hun.

– Kundene trenger ikke flere spådommer. De trenger å forstå hva nyhetene har å si for deres plan.

Hva har holdt markedet oppe?

To av årets store temaer har vært kunstig intelligens og renteoppgang. Begge rommer både muligheter og risiko.

De store teknologiselskapene ventes ifølge Bernhardsen å investere rundt 700–800 milliarder dollar i år, i stor grad knyttet til KI og infrastrukturen rundt teknologien.

Samtidig har produktivitetsgevinstene og inntektene disse investeringene skal skape, bare så vidt begynt å komme.

– I den grad dette er en KI-boble, er det overraskende mye snakk om alt som kan gå galt. Markedet ser ikke ut til å prise inn et optimistisk utfall, sier Bernhardsen.

^{For Anne-Lill Thue Kvale starter god rådgivning med å bli kjent med kunden. Jevnlig kontakt gir innsikt i både økonomien og det som skjer i livet.}

Samtidig har de lange rentene steget, noe som isolert sett er en utfordring for aksjemarkedet. Men også her mener han konteksten er viktig.

– En del av renteoppgangen henger sammen med at det er høy aktivitet og stor etterspørsel etter kapital. Det investeres enorme beløp i KI, forsvar og infrastruktur. Den sterke inntjeningen har så langt vært kraftigere enn motvinden fra stigende renter, forklarer han.

Verdien av å ha noen å ringe

For Kvale starter rådgivningen med å kjenne kunden.

I det årlige strategimøtet går hun og kunden blant annet gjennom formue, portefølje, planer og risikoprofil. Mellom møtene holder de jevnlig kontakt.

– Den viktigste delen av jobben vår er å bygge en god relasjon og tillit. Kundene skal føle seg trygge på at vi kjenner økonomien deres og det som skjer i livet deres, sier hun.

^{Rådgiverne får løpende markedsoppdateringer og har et bredt fagmiljø i ryggen. Det gir Anne-Lill støtte i arbeidet med å finne løsninger som passer den enkelte kundes økonomi og mål.}

Samtidig har hun et bredt fagmiljø i ryggen. Rådgiverne får løpende markedsoppdateringer, og ved behov kan blant annet jurister, porteføljeforvaltere, aksje- og obligasjonsmeglere og formuesplanleggere kobles inn.

– Vi sitter ikke og venter på et markedssyn hver måned. Vi har oppdatering hver eneste uke, sier Kvale.

Poenget er å kunne se kundens økonomi i sammenheng og finne løsninger som passer den enkeltes situasjon og mål.

^{Det er vanskelig å treffe riktig tidspunkt for kjøp og salg. Joachim Bernhardsen advarer mot å la kortsiktige markedssvingninger styre langsiktige investeringer.}

Blikket fremover

Det kommer til å komme flere overskrifter.

Mellomvalg i USA, nye diskusjoner om KI, geopolitisk spenning, renter og inflasjon vil fortsatt kunne skape uro og bevegelser i markedet.

Bernhardsen mener likevel at en viktig lærdom står fast: Det er svært vanskelig å time markedet.

– Ingen klarer konsekvent å forutse et fall på fem prosent, selge før det kommer og deretter kjøpe seg inn igjen på riktig tidspunkt. Forsøker man gjentatte ganger å hoppe inn og ut av markedet, kan det fort bli en dyr strategi, sier han.

^{En langsiktig plan skal tåle urolige markeder. Joachim Bernhardsen og Anne-Lill Thue Kvale i Nordea hjelper kundene med å se forbi overskriftene og holde fast ved målene sine.}

For Private Banking-kunden handler det derfor ikke om å lukke øynene for uro. Det handler om å forstå når noe faktisk har endret forutsetningene, og når uroen først og fremst utfordrer evnen til å holde fast ved planen.

– Det viktigste for kundene er at vi er der og går gjennom planen deres. At de har noen å ringe som kjenner dem, kjenner porteføljen og kan sette overskriftene i sammenheng, sier Kvale.

2026 har så langt gitt mange anledninger til å teste akkurat det.

For investorene som har klart å se forbi den siste overskriften og holde blikket på de underliggende driverne, har det så langt lønnet seg å holde fast ved investeringene.

Artikkel produsert av Schibsted Partnerstudio.